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pk10网上投注:TCL集团变身面板公司 李东生如愿拿下600亿营收资产

时间:2019/1/8 10:32:38  作者:  来源:  查看:43  评论:0
内容摘要:  在小米集团(01810.HK)入股、TCL集团(000100.SZ)分红、李东生增持等利好因素的助攻之下,TCL集团“分家”大戏结果出炉,资产出售方案闯关成功。  1月7日下午TCL集团召开了2019年第一次临时股东大会,会议审议通过了TCL集团重大资产重组等16项议案,通过...
  在小米集团(01810.HK)入股、TCL集团(000100.SZ)分红、李东生增持等利好因素的助攻之下,TCL集团“分家”大戏结果出炉,资产出售方案闯关成功。

  1月7日下午TCL集团召开了2019年第一次临时股东大会,会议审议通过了TCL集团重大资产重组等16项议案,通过率均超过90%。根据此前公告,TCL集团将以47.6亿元向TCL实业控股(广东)股份有限公司(下称TCL控股)剥离消费电子、家电等智能终端业务以及相关配套业务。这一方案曾因关联交易及交易估值而备受争议。

  此次交易只需通过股东大会审议,不需经深交所、证监会等监管部门批准,因此,待此后交易完成,TCL手机、家电等智能终端业务将不再属于上市公司,李东生及高管团队控股的TCL控股如愿拿下这块营收超过600亿元的资产。

  同时,TCL集团将由家电公司转身为面板公司,业务由下游的2C业务转向2B业务。

  对留在上市公司的唯一产业业务——华星光电,TCL集团董事长李东生信心十足,在股东大会现场表示,面板业务“三年后将与三星平起平坐”。

  不过,也有行业人士指出,从长远来看,不宜对华星光电持过度乐观态度,“重组后的TCL集团本质上相当于京东方,但京东方近年来并不被资本市场青睐。”


  TCL集团股东大会现场  摄影:张艺谈品牌估值:“要把眼光看长远一点”

  在股东大会现场,李东生一一回答了投资者所关注的焦点问题。

  47.6亿元的估值是高了还是低了。对此,李东生解释,交易是双方都觉得合适,才能够完成。站在上市公司股东的立场,当然是越贵越好。交易对方也有自己的评估。现在的交易对价是双方商量评估,大家都能接受的结果。

  对拥有TCL电子、通力电子、TCL通讯等272家公司的TCL实业评估值为负的原因,李东生表示,TCL实业并不是负资产,只是在做了资产分离后,才是负资产。全部标的公司打包估值是正的,现在估值还有溢价。

  有投资者问及,剥离资产为何不通过拍卖的方式来操作。李东生回应称,不存在可操作性。因可持续经营资产,一般不挂牌拍卖,挂牌拍卖一般是不动产。“业务无论是好是坏,要打包在一起运作,才有竞争力,才能消除交易中的不确定性。”

  “我们没有说置出去的资产是不好的,也没有说留下来的资产是很好的。”李东生表示,“卖出去的资产,质量也好的,业绩确实是不好。”

  有投资者提出,TCL商标留在上市公司,对华星光电来说,并不值钱,为何不将TCL商标一并打包出售。

  对此,TCL集团董事长李东生表示,曾考虑过把TCL商标拿出来。曾有个机构对TCL品牌评估价值808亿元。如果评估8亿元,那还有剩下99%价值,如果我们评估80亿元,购买标的的人没有办法接受。

  李东生表示,TCL商标一直未作为集团的收费资产,而是作为品牌推广费收取。一收取品牌基金,进行形象广告、宣传、展会参展。二各产业自己推广。原来就没有品牌费作为收费事项。因此,把商标所有权留在上市公司,依然延续各企业自己交品牌基金。

  不过,留在上市公司仅剩华星光电一项业务,对TCL品牌的投入和使用占比不到10%。

  “要把眼光看长远一点。”李东生表示,TCL作为工业企业,长期从事技术研发,未来上市公司还有其他2B业务进入的机会,是高科技、重资本,进入门槛高的行业。目前除了共享品牌外,李东生表示,在专利等方面各企业也集成一个共同的“专利池”,此举可共同抵御风险。上市公司未来也会有更好的条件来发展新的2B业务。

  谈华星光电:“三年后将与三星平起平坐”

  TCL分拆已成既定事实,对投资者来说,更应该关注上市公司今后的发展,留在TCL集团的唯一产业资产华星光电前景如何。

  据了解,华星光电已建成和在建的产线共6条,合计投资金额近2000亿元。其中,已建成的t1、t2、t3、t6四条产线,产品全线覆盖手机用中小尺寸到电视用大尺寸显示面板。

  对这6条生产线及未来产能情况,李东生在股东大会现场给出了更为明确的产能进展。

  最先建成的T1和T2两座8.5代线TFT-LCD工厂保持满产满销,2017年销售收入和贡献均来自于这两条生产线。

  T3产线为6代线LTPS(低温多晶硅)工厂,2018年年初投产,产能爬坡后,年底满产,在2018年整体产量只达到产能的40%左右。在2018年面板营收构成中,除了T1、T2增加的7%产出量,其余新增产量由T3贡献。T3产线在2019年将实现满产满销。

  T6产线正调试生产,到2020年实现满产;2020年,6代线柔性AMOLED的T4产线也将贡献30%-40%产能。

  相对于大屏来说,利润率更高的小屏是华星光电的短板。李东生表示,华星光电目前大屏幕带来较高的收入,生产线的建立比较早,但华星光电也在拓展小屏幕业务,T3和T4便是小屏生产线。按照目前业务规划,预计五年以后小屏幕销售收入会超过大屏的销售收入。

  就如何平滑面板行业周期,李东生提出了以产量冲利润的说法。“未来华星的产销量稳定提升。出货量大了,利润也将提升;如果面板利润率下降,产能增加的量也能覆盖利润率的下滑。”

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  在技术上,李东生表示,“华星光电在技术上与三星、LG相比没有代差,他们比我们略胜一筹。三年后,我们将与三星平起平坐。”

  李东生还透露,在过去5年三星是华星光电第二大客户,是手机面板业务的最大客户。“只要东西做得好,竞争对手也会来买的。”

  置出资产换得47.6亿元的现金将如何使用。李东生表示,一方面,华星光电还需要新的资本投入。另一方面,不排除会收购与华星光电类似的高科技、重资产产业,并以此成为新的利润来源。

  近日小米集团花费超过1.6亿元增持TCL集团,二者也签订了战略合作协议。就双方未来的合作,TCL董秘廖骞表示,共同研发增加产品的互联网属性,联合研发单品。同时,重组后会有更多战略性客户加入,以提高公司份额。

  目前京东方A(2.720, 0.06, 2.26%)(000725.SZ)市盈率20倍左右,TCL集团约10倍。在李东生看来,重组完成后,TCL集团价值将被市场认可,估值将回归。

  李东生还表示,今年将更关注股东价值的回报和提升。

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